账本 02｜
家庭资金分四个账户：活钱、稳钱、长钱和保障

每一笔钱都有一个到期日。
先问它什么时候要用，再问它放在哪里。

手里有 30 万，放在哪里好？很多人的第一反应是比收益率：存款多少、理财多少、基金去年涨了多少。

可同样是 30 万，如果其中 10 万是接下来几个月的生活费，10 万是三年后换车的钱，另外 10 万二十年都用不到，它们该去的地方完全不同。三年后要用的钱放进股票基金，碰上一次大跌，就可能要在低点卖出；二十年用不到的钱全放在活期里，又白白放过了很多年的增长。分钱的第一步，是按用途和用钱的时间把钱分开；比收益率，是第二步的事。

上一篇用三张表看清了家底和每年的结余。这一篇讲怎么把这些钱分进四个账户：活钱、稳钱、长钱和保障，以及应急金到底该留几个月。如果手上还背着消费贷或房贷，先还债还是先分账户，在下一篇里讲。

一、给钱贴上用途标签

行为经济学家理查德·塞勒（Richard Thaler，2017 年诺贝尔经济学奖得主）研究过一种很普遍的习惯，叫心理账户：人们会在心里把钱分成几份，家用一份、度假一份，还给每一份定规矩，这份钱不挪去付那份的账。诺贝尔奖委员会介绍他的研究时说，这个习惯有两面。好的一面，它能帮人做计划、守住长期储蓄；不好的一面，它可能带来额外的成本，比如手里明明有长期存款，却为了一笔短期开销去借利息很高的消费贷。

家庭分账户，就是把心理账户好的一面用起来，再给它定几条规矩，避开不好的那一面。

第一条规矩，每个账户按「到期日」来定义。我说的到期日，是这笔钱最早可能要用的那一天。下个月就可能用的，到期日是现在；三年后换车的，到期日是三年后；退休以后才用的，到期日在二三十年后。到期日决定了这笔钱能承受多大的波动，也就决定了它该放在哪里。

第二条规矩，账户之间有固定的补充顺序，上面的满了再往下流，这在第七节讲。

第三条规矩，年化超过 6% 的负债，排在稳钱和长钱前面先还。为什么是这条线，在《账本 03》里讲。

二、四个账户一览

前三个账户放的是存量，保障账户放的是每年交出去的一笔保费，账户里通常不留余额。它在这张表里，是因为少了它，前三个账户随时可能被一次意外掏空。

上一篇的资产负债表按资产类型记，四个账户按用途分，两者不是一一对应：活钱看流动性资产，稳钱主要从投资里的稳健类出，剩下的都是长钱。

每个账户具体用什么工具，这里只点名类型，工具本身的机制和风险在「大类资产与工具」系列里讲：活钱的工具见《工具 01》，银行理财见《工具 02》，债券基金见《工具 03》，指数基金和 ETF（交易型开放式指数基金，像股票一样在交易所买卖的指数基金）见《工具 05》。

三、活钱：应急金要留几个月

应急金管的是两类意外：收入突然变少，或者支出突然变多。前者是失业、降薪、生意淡季，后者是看病、修车、家里老人要人照顾。

几个月才够，没有一个放之四海皆准的数，但有几项研究可以帮你定一个范围。

美国消费者金融保护局（CFPB，Consumer Financial Protection Bureau，美国负责金融消费者保护的联邦机构）2022 年的一份研究，把消费者按应急储蓄的多少分成三组：没有应急储蓄、有一些但不到一个月收入、有一个月收入以上。研究引用的银行账户数据显示，一个家庭收入下滑或支出突增的中位幅度，大约相当于三周的收入，而一个典型家庭一年会遇到不止一次。三组人的差别很大：没有应急储蓄的人里，40% 有逾期 60 天以上的债务；有一个月收入以上应急储蓄的人里，这个比例是 5%。研究的结论是，大约一个月收入的应急储蓄，是区分容易陷入财务困境和风险较低人群的一条重要分界线。

美国指数基金公司先锋领航（Vanguard）2025 年发布的一项调查，问了 12,443 位投资者。有至少 2,000 美元应急储蓄的人，财务幸福感高出 21%；在此基础上存够三到六个月开支的人，又高出 13%。没有应急储蓄的人，每周花在琢磨和处理钱上的时间是 7.3 小时，有应急储蓄的人是 3.7 小时。应急金买到的，除了钱本身，还有每周多出来的几个小时和一份安心。

放回中国家庭的情况，还要看一眼失业保险能托住多少。按《失业保险条例》，失业保险金的标准低于当地最低工资、高于城市居民最低生活保障标准；领取期限按缴费年限算，累计缴费满 1 年不满 5 年的最长 12 个月，满 5 年不满 10 年的最长 18 个月，10 年以上的最长 24 个月。它是一条底线，替代不了一份工资。

把这些放在一起，我会先给一个标准，再按自己的性格往两边调：

往激进那一档走也可以，前提是心里有数：收入一旦中断，这笔钱只能撑这几个月。前面那项研究里，一个月收入是一条重要的分界线，低于它，最好先补上。

收入稳不稳，是往哪一档靠的最重要的线索。下面这些情况，每占一项，都值得往保守那一档靠：收入里提成、奖金或经营收入占比高；家里只有一份收入；自雇或创业，收入随季节和项目起伏；有房贷要还；家里有需要照顾的老人或孩子；保障还没配齐；所在行业正在收缩。

这里的「月」按每月必需流出算：必需支出，加上所有按月还的贷款，房贷、车贷、消费贷、信用卡分期都按完整的月还款算，再加上储蓄型保险的保费。可调整的开销不用算进来：收入真断了，那部分支出自然会先停下来。

应急金什么时候可以动，最好提前和家人说好。CFPB 的应急储蓄指南把它界定为日常开销之外、事先没有计划的支出，比如修车、修房子、医疗账单，以及收入的损失。照这个标准，收入中断、看病、必要的维修可以动；打折促销、临时起意的旅行，还有「看到一个好机会，想加仓」，都不该动。最后这一条最容易破例，市场大跌的时候尤其如此，可经济不好的年份，工作和收入也可能跟着不稳，应急金正是为那时候留的。

关于活钱，还有三点：

• 信用卡额度和消费贷额度不算应急金。 真正需要用钱的时候，往往也是额度可能被收紧的时候。前面那项研究里，没有应急储蓄的人有 55% 手上没有可用的信用卡额度。
• 放在随时能取、本金基本不波动的地方。 第一个月的钱放活期，其余可以放货币基金，或者一两天就能取出来的工具。
• 金额大了，分几家银行放。 按《存款保险条例》，同一个存款人在同一家银行的存款，本金和利息合计在 50 万元以内的，全额偿付；非保本的理财产品不属于存款，不在保障范围内。

四、稳钱：五年内要花的钱

稳钱的规模最好算：拿一张纸，列出未来五年里大概率会发生、金额能估出来的大额支出，按年份排好，加起来就是。常见的有换车、装修、孩子升学、首付、出国读书的第一年学费，以及给父母预备的一笔大额医疗费用。

稳钱要的是「到期那天，钱一分不少地在」，所以挑工具的原则是到期日对齐：三年后要用的钱，放三年左右到期的东西；明年要用的，放一年以内的。几笔不同年份的支出，就配几笔不同期限的存款或国债，一笔到期，正好用掉。

截至 2026 年 9 月，几个可以对照的参考利率：

这几个数字都不高，这是低利率时期的常态，和通胀放在一起该怎么看，见《收益 03》。对稳钱来说，收益高一点低一点，影响远没有「到期能不能用」大。

活钱和稳钱之间，钱随时可以挪：活钱多出来的，挪去稳钱；稳钱里快要用的，到了当年转成活钱。所以看配置够不够，把两个账户加在一起比。应急金单独看活钱：定期、国债提前取要让出利息，理财赎回要等几天，急用的钱最好就在活期和货币基金里。用钱的时间还说不准的那部分，也可以先放在货币基金里，利息低一点，但随时能取。

两个细节值得留意。储蓄国债可以提前兑取，但有代价：以这两期为例，持有不满 6 个月不计利息，满 6 个月不满 24 个月扣 180 天利息，另外按本金收 1‰ 的手续费。所以到期日对齐很重要，对不齐，就会把利息让出去一部分。银行理财和短期债券基金的净值也会波动，适合放离用钱还有一两年、能接受小幅起伏的那部分。

五、长钱：五年以上用不到的钱

长钱是唯一适合承担较大波动的账户。股票类资产在几年里大起大落是常态，一笔钱如果几年内就要用，就可能被迫在低点卖出；时间拉长到五年、十年以上，好年份和坏年份才有机会互相抵消。各类资产历史上的长期收益和最大回撤，在《配置 02》里有完整的对比。

长钱里放什么，取决于你能承受多大的下跌。最常见的做法，是买一只跟踪沪深 300 这类大盘指数的基金，再配一部分债券基金；股票和债券各占多少，见《配置 04》。如果孩子将来要出国读书，或者家里有在海外生活的打算，长钱里可以有一部分美元资产，见《全球 01》。

受限资产天然属于长钱：个人养老金、企业年金要到退休才能领。公积金如果记进了家底，也算长钱，体检工具里不算它。它们值多少、怎么用，见《账本 05》。

六、保障：用确定的小钱，挡住付不起的大事

有些意外，靠存钱是扛不住的。一场大病、一次严重的意外、家里主要收入的人失去工作能力，需要的钱可能远远超过多数家庭的应急金。这类风险，适合用保险转移出去：每年交一笔确定的保费，换一份在大事发生时的赔付。

保障账户的规模，用保费来衡量，记在现金流量表的固定必需支出里。它要算清的是保额：需要多少保额、先给谁买、按什么顺序买，在「风险与保障」系列里展开，保额的算法在《保障 03》。社保和医保是这个账户打底的一层，商业保险补在上面。

储蓄型保险，例如增额终身寿险和分红险，兼有保障和储蓄的性质。在分账户的时候，我会建议把它的现金价值和个人养老金一样，算作受限的长钱，中途退保往往吃亏，别指望它付五年内的支出；它的保障部分另外看，见《保障 04》。

七、固定比例的模板，为什么不好用

中文网络上流传着一张家庭资产四象限图，常被冠以「标准普尔」的名字，把家庭资产按 10%、20%、30%、40% 的固定比例分成四块。它的来源一直没有可靠的考证，标普的公开研究里也找不到这张图。

抛开来源，它的问题在于用固定比例去定每一块。一个家庭需要多少活钱，取决于每月花多少、收入有多稳，和总资产有多少关系不大：资产 1,000 万的家庭，不需要留 100 万现金；资产 20 万、收入不稳的家庭，留 2 万又远远不够。保障更适合按保额和保费来算，按资产比例去配，很容易把储蓄型产品和保障混在一起。稳钱的规模，取决于未来几年要花什么钱，每家都不一样。

更好用的做法是按金额从上往下填：

1. 保障：先把基础保障配上，保费进支出。
2. 活钱：填到应急月数。
3. 高息负债：年化超过 6% 的，比如信用卡分期、各类网贷和利率高的消费贷，先还掉。
4. 稳钱：按未来五年的支出清单，一笔一笔填。
5. 长钱：剩下的全部。

每年新的结余也按这个顺序往下流：上面的账户满了，钱自然溢到下一个；动用了上面的账户，下一笔结余先去把它补回来。这样分出来的比例，每家都不一样，而且会随着年龄和收入变化自己调整。

八、一个算例：沿用上一篇的那个家庭

上一篇那个家庭，流动性资产和投资一共 72 万：流动性资产 12 万，稳健类 35 万，股票类 25 万。另有受限资产 9 万。每月必需流出约 3.05 万，每年主动结余 8.8 万。

假设丈夫在一家私营企业，收入里奖金占比高；妻子在医院工作，收入稳定；家里有房贷，孩子在上小学。奖金占比高、有房贷、要照顾孩子，三项都是往保守那一档靠的理由，他们在保守档里取了偏低的 7 个月。

他们列出的未来五年支出清单：

按「从上往下填」，72 万应该这样分：

结果有点出人意料：这个家庭以为自己有 25 万长期投资，按用途算，真正五年以上用不到的只有 3.6 万，再加上 9 万受限资产。投资账户里多出来的 21.4 万，其实是未来几年要用的钱。把活钱和稳钱放在一起看会更清楚：两个账户加上要还的债，一共需要 68.4 万，现在只有 47 万，差的 21.4 万，正好就是投资账户里多出来的那部分。

这不意味着要马上卖掉股票基金。更从容的做法是先停掉新的投资，让每年 3.8 万的主动结余先去补活钱；消费贷和信用卡分期还完以后，每年还会多出约 4.9 万；再把投资资产里离用钱最近的那部分，在一两年里分几次挪进稳钱，比如 2028 年换车的那 15 万，最晚在 2027 年挪完。这样调整，不必赌某一天的价格，两年左右，四个账户就各就各位了。

九、让账户自己运转

账户分好，最怕的是半年后又混成一团。几个小设置能帮上忙：

• 物理上分开放。 活钱留在发工资的那张卡和它的货币基金里；稳钱放到另一家银行，顺便分散了存款保险的额度；长钱放在券商或基金账户里。看不见，就不容易随手动。
• 发薪日自动转账。 CFPB 给应急储蓄的建议里，有一条是在银行设定定期自动转账，让钱自动从日常账户流进储蓄账户。工资一到账，按「从上往下填」的顺序，自动转出一笔。
• 用了要补。 动用了活钱，接下来几个月的结余先补活钱，补满之前，不往下流。
• 每年复核一次到期日。 三年后的支出，明年就变成两年后；到期日近了的长钱，要提前挪进稳钱；快要用的稳钱，到了当年就转成活钱。这件事可以放进每年的家庭财务体检里，见《账本 06》。

可以怎么做

1. 算出你的应急金目标。 每月必需流出（必需支出，加上所有贷款的月还款和储蓄型保险的保费）× 你选的那一档的月数；占了往保守靠的情况，就往多里取。
2. 写一张未来五年的大额支出清单。 按年份排好，加起来就是稳钱的目标。
3. 按「从上往下填」，把现有的钱重新分一遍。 写下每个账户的目标金额、现在的金额和差额。
4. 差额慢慢补，不必一次到位。 先停掉多出来的那部分投资，让每月结余按顺序往下流；需要从长钱挪到稳钱的，在用钱之前一两年分几次完成。
5. 设一个发薪日的自动转账。 今天就在银行手机应用里设好。
6. 把四个账户的金额，写进上一篇那张资产负债表的旁边。 每年记账日一起复核。

钱分好以后，最明显的变化往往发生在心里：哪一笔可以放心交给时间，哪一笔碰都不用碰，都有了答案。

参考

• 诺贝尔奖官网（2017）：Popular information: Richard H. Thaler, Integrating economics with psychology
• Ratcliffe 等（2022），美国消费者金融保护局：Emergency Savings and Financial Security: Insights from the Making Ends Meet Survey and Consumer Credit Panel
• 美国消费者金融保护局：An essential guide to building an emergency fund
• Vanguard（2025）：Emergency savings may hold key to financial well-being
• 国务院（1999）：失业保险条例
• 中国人民银行深圳市中心支行（2020）：关于存款保险的问答
• 中国人民银行货币政策分析小组（2026）：2026 年第二季度中国货币政策执行报告
• 21 世纪经济报道（2026）：财政部发行 2026 年第七期和第八期储蓄国债（电子式）